當(dāng)然，庫存水平和終端需求在各個時間段會有不同的進(jìn)展，從而對不銹鋼復(fù)合管欄桿價格產(chǎn)生相應(yīng)的影響。庫存超預(yù)期攀升、不銹鋼復(fù)合管欄桿需求遠(yuǎn)不及預(yù)期，成為近期不銹鋼復(fù)合管欄桿價格大跌的主要推手。隨著時間的推移，供給側(cè)改革政策發(fā)力會在很大程度上修正這種供需錯配，不銹鋼復(fù)合管欄桿期貨也將重歸上漲通道。

高爐復(fù)產(chǎn)對不銹鋼復(fù)合管欄桿需求有提升空間，且廢鋼價格與鐵水成本價差依然較大，生產(chǎn)替代作用也有改善可能，不銹鋼復(fù)合管欄桿走勢較為復(fù)雜，短期表現(xiàn)可能強(qiáng)于成材，但伴隨鋼廠利潤進(jìn)一步走弱后，后期表現(xiàn)繼續(xù)承壓。

近期鋼價大跌，鋼廠采購意愿低迷，導(dǎo)致鐵礦現(xiàn)貨跟隨大跌。且鋼廠不銹鋼復(fù)合管欄桿庫存高位，令期價失去獨立上漲的驅(qū)動。預(yù)計在鋼廠復(fù)產(chǎn)且消化廠內(nèi)庫存前，期價將更多地呈現(xiàn)跟隨走勢。進(jìn)入3月以來，國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管欄桿期貨弱勢盡顯，昨日主力1805合約一度觸及近四個月低點。

上一：本周不銹鋼復(fù)合管欄桿鋼廠及社會庫存的大幅增加

下一：目前不銹鋼復(fù)合管欄桿由主動補(bǔ)庫轉(zhuǎn)為去庫存階段